您所在位置:海南视窗 > 财经 > 正文
[入围5年期最佳指数与ETF基金经理]银华马君:5G是未来大机会
时间:2020-05-13 15:09:46 来源:新浪财经 评论

  选基金就是选基金经理,对于主动管理的权益类基金而言尤为重要。新浪财经2020金麒麟最受青睐基金经理评选,综合考量基金经理管理产品规模与类型、持有人体验、证券从业年限与基金经理任职期限等,全方位、多角度评选出最受青睐、最值得托付的基金经理、基金公司等。

  今日新浪挖掘基整理入围最佳基金经理的“老司机”选股方法、投资逻辑等,以飨读者。>>我要投票

  银华基金马君

  入围5年期最佳指数与ETF基金经理

  现任基金资产总规模112.26亿元

  任职期间最佳基金回报43.82%

  马君表示,5G是未来三五年长周期的事件,不管是基建的投资,还是应用的发展,绝对不是一两年就会结束的,一定是一个过程。5G对应的行情也一定会是一个在不断博弈和平衡过程中螺旋向上的过程。

  问答实录:

  1)今年受到疫情影响全球震荡,对后市有何看法?

  疫情在海外国家的控制情况仍将是全球市场的核心变量,也将反过来影响A股市场的情绪与资金流向。目前欧美各国已经展开了相应的动员措施,但何时能见到新增病例的拐点还需要观察,不过最近美国疫情防治的风向开始往正面转。在疫情拐点出现后,叠加各国的经济刺激政策,全球市场风险偏好可能会出现一次明显的修复过程。而在全球疫情拐点出现前,A股市场仍然以阶段性、结构性的机会为主。在此过程中,我们继续看好龙头类公司的超额收益。

  2)您对哪些行业板块比较熟悉,了解比较透彻?后市看好哪些板块、投资方向?

  第一,5G。们回过头看每一轮技术创新,从2009年的3G到2013年的4G,到2019年的5G发牌,2020年5G基础设施建设加码,这些进程中都是有大量技术演进的变化,任何一代技术的发展都是一个长期事件,绝对不是像股票一样一蹴而就。具体到5G,其实2018和2019年都是在一个政策主导及需求探索和技术主导的阶段,从2020年开始,应该更多会开始由业务驱动走向产业主导、需求探索的阶段,这个行业能够走多长,短期跟国家政策推动有关,但长期看一定是有没有延伸出来一些真正有价值的应用场景和需求。2022、2023年以后,应该会有一个需求复制,包括全球传播的过程。所以总体我们觉得5G一定是未来三五年长周期的事件,不管是基建的投资,还是应用的发展,绝对不是一两年就会结束的,一定是一个过程。5G对应的行情也一定会是一个在不断博弈和平衡过程中螺旋向上的过程。总的来说,技术的迭代更新是投资的中枢主线,是个不断向上的过程,而行情却是围绕这个主线不断上下扰动的状态。

  第二,汽车。展望2020年2季度,由于一季度的新冠疫情,随着疫情持续发酵,对经济增长的压力逐步凸显。以汽车为代表的消费会是本轮政策刺激的主要方向,中央政治局会议将新能源车加入新基金的范畴,各部委不断出台政策促进汽车消费,3月31日国常会提到,为促进汽车消费,会议确定:一是将新能源汽车 购置补贴和免征购置税政策延长2年;二是中央财政采取以奖代补,支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下 排放标准柴油货车;三是对二手车经销企业销售旧车,从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。在本次疫情发生之前,经过长达两年的行业调整,行业已经进入被动去库的复苏阶段,12月终端销售扣除新能源车首次实现同比正增长,复苏迹象非常明显,只是被疫情短暂打乱复苏节奏。今年整车机会比19年大,且更确定,源自于周期触底,拐点向上。结构上来看,目前疫情下,乘用车板块,存量博弈下预计性价比高的日系车市占率会持续提升,自主SUV领域龙头市占率也会随之有所提升。零部件板块,铝合金轻量化领域目前维持较高的景气度,此外,5G商用化有望加速智能网联产业链标的估值提升。

  第三,消费。目前来看由于全球疫情的爆发,输入性疫情导致疫情的持续时间比原来预计的要长,餐饮等恢复时间比预期的要晚一些。国内餐饮等经济活动在陆续恢复,但是由于输入性疫情在,所以恢复进度较慢。并且,全球疫情导致全球性的经济衰退,对国内经济的影响比原来预期的要严重,居民收入下降有可能影响后续的消费。所以整体判断,疫情的影响有可能比预期的要更严重一些。尽管疫情的影响比原来想象的严重,不过从目前国内疫情的控制情况以及国际疫情的强制控制隔离,我们仍基于前期的中性假设去分析,二季度还会是全年白酒为下半年及明年布局的时点。

  第四,医药。全球疫情持续扩散,医药板块抗风险能力更强。连锁药店作为重要的TO C端的销售渠道,在本次疫情中展示了其重要的社会的职能。预计板块二季度平稳,细分龙头2020年度估值均高企。政策上,前两批口服制剂的集采和医保目录均已落地,医保支出端的紧张不因疫情扰动而改变,集采和医保目录调整逐渐常规化,品种丰富和销售能力强的公司方可突围,预计注射剂一致性评价细则二季度可能落地,高值耗材集采持续,创新药/器械+产业链、特色医药消费等为长期趋势,全年维度维持持有。结构上可以关注一季报有良好业绩预期的医药优质个股,以及后疫情时代,医药新基建方向和实际业绩收益的品种。

  3)全球货币宽松,对投资有什么影响?

  疫情带来的经济下滑,货币宽松政策带来投资增加。

  4)新基建VS老基建、消费VS成长科技,如何选?

  长期来看,科技板块一定是整个A股市场非常值得参与板块之一,信息科技的进步是世界发展的趋势,信息科技领域的自主可控、国产替代也是国家发展的战略,中国走到目前的阶段必须做的事情。目前来看,本身这个板块景气度持续向上,目前不足30倍的估值水平比2015年真正泡沫化阶段,200倍的动态估值还差很远,远远没有到那种危险或泡沫化的阶段,但有时候市场也需要以时间来换空间,这样才能走得更远。

  5) 想对投资者说的话?

  投资者首先要清楚自己的风险承受能力,是保守还是激进的类型,这决定了投资者资产里面各种类型配置的比例,以及资产配置的节奏。但是,无论是保守还是激进的投资者,如果做股票投资,选取一个景气度向上的板块或者行业是必须的,我认为景气度是股票投资者选择板块的最重要的因素。在选择了景气度向上的板块或者行业后,想完全踏准节奏是非常难的一件事情,那么定投的方法就很合适,定投的方法有可能不会像一次性投资在低点买入时收益那么高,但却是个比较均衡稳妥的策略,对于新手来说,既可以更大概率的避免大的损失,又可以保持一个良好的投资心态,去思考和摸索市场节奏。

  本网声明:本网登载此文仅出于信息分享,并不意味着赞同其观点及其描述,不承担侵权行为的连带责任。如该信息涉及版权等问题,请联系我们做删除处理。

编辑:增新旺

分享到:
0
相关资讯
编辑推荐
热点 更多 >>
科技 更多 >>
娱乐 更多 >>
栏目最新 更多 >>
网站首页 -- 网站简介 -- 广告服务 -- 联系我们 -- 合作伙伴 -- 公益活动 -- 服务条款 -- 法律声明 -- 网站帮助 -- 网站地图 -- 返回顶部
工业和信息化部备案许可证编号:ICP备13067700号 QQ:1551752977
© 海南视窗 版权所有 未经书面授权严禁转载复制
 海南视窗-海南有影响力的门户网站!